Abstract:Ang kontradiksyon sa pagitan ng supply at demand ay isa sa mga dahilan na nagtutulak sa pagtaas ng mga presyo ng nickel, ngunit sa likod ng mabangis na sitwasyon sa merkado, mas maraming mga haka-haka sa industriya ang "bulk" (pinamumunuan ni Glencore) at "walang laman" (pangunahin ng Tsingshan Group)..
Kamakailan lamang, sa salungatan sa pagitan ng Russia at Ukraine bilang fuse, ang LME (London Metal Exchange) nickel futures ay sumiklab sa isang "epic" na merkado.
Ang kontradiksyon sa pagitan ng supply at demand ay isa sa mga dahilan na nagtutulak sa pagtaas ng mga presyo ng nickel, ngunit sa likod ng mabangis na sitwasyon sa merkado, mas maraming mga haka-haka sa industriya na ang mga puwersa ng kapital ng dalawang panig ay "bull" (pinamumunuan ni Glencore) at " walang laman" (pangunahin ng Tsingshan Group).
Pagtatapos ng timeline ng LME nickel market
Noong Marso 7, ang LME nickel price ay umakyat mula US$30,000/tono (pagbubukas ng presyo) hanggang US$50,900/ton (settlement price), isang araw na pagtaas ng humigit-kumulang 70%.
Noong Marso 8, ang mga presyo ng LME nickel ay patuloy na tumaas, tumaas sa maximum na US$101,000/tonelada, at pagkatapos ay bumababa pabalik sa US$80,000/tonelada.Sa dalawang araw ng kalakalan, tumaas ng 248% ang presyo ng LME nickel.
Sa 4:00 pm noong Marso 8, nagpasya ang LME na suspindihin ang kalakalan ng nickel futures at ipagpaliban ang paghahatid ng lahat ng mga kontrata ng spot nickel na orihinal na naka-iskedyul para sa paghahatid noong Marso 9.
Noong Marso 9, tumugon ang Tsingshan Group na papalitan nito ang domestic metal nickel plate ng high matte nickel plate nito, at naglaan ng sapat na lugar para sa paghahatid sa iba't ibang channel.
Noong Marso 10, sinabi ng LME na plano nitong i-offset ang mahaba at maikling posisyon bago ang muling pagbubukas ng nickel trading, ngunit nabigo ang magkabilang panig na tumugon nang positibo.
Mula Marso 11 hanggang 15, patuloy na sinuspinde ang LME nickel.
Noong Marso 15, inihayag ng LME na ang kontrata ng nickel ay magpapatuloy sa pangangalakal sa Marso 16 lokal na oras.Sinabi ng Tsingshan Group na makikipag-coordinate ito sa sindikato ng liquidity credit para sa nickel holding margin at settlement na pangangailangan ng Tsingshan.
Sa madaling salita, ang Russia, bilang isang mahalagang tagaluwas ng mga mapagkukunan ng nickel, ay pinahintulutan dahil sa digmaang Russian-Ukrainian, na nagresulta sa kawalan ng kakayahan ng Russian nickel na maihatid sa LME, na pinatong sa maraming mga kadahilanan tulad ng kawalan ng kakayahan na palitan ang mga mapagkukunan ng nickel sa Southeast Asia sa isang napapanahong paraan, ang walang laman na order ng Tsingshan Group para sa hedging ay maaaring hindi maihatid sa oras, na lumikha ng chain reaction.
Mayroong iba't ibang mga palatandaan na ang tinatawag na "short squeeze" event na ito ay hindi pa nagtatapos, at ang komunikasyon at laro sa pagitan ng mahaba at maikling stakeholder, LME, at mga institusyong pinansyal ay nagpapatuloy.
Ang pagkuha nito bilang isang pagkakataon, susubukan ng artikulong ito na sagutin ang mga sumusunod na tanong:
1. Bakit ang nickel metal ang naging focus ng capital game?
2. Sapat ba ang supply ng nickel resources?
3. Magkano ang maaapektuhan ng pagtaas ng presyo ng nickel sa bagong merkado ng sasakyan ng enerhiya?
Ang nickel para sa power battery ay nagiging bagong growth pole
Sa mabilis na pag-unlad ng mga bagong sasakyang pang-enerhiya sa mundo, pinatong ang takbo ng mataas na nikel at mababang kobalt sa mga baterya ng ternary lithium, ang nickel para sa mga baterya ng kuryente ay nagiging isang bagong poste ng paglago ng pagkonsumo ng nikel.
Ang industriya ay hinuhulaan na sa 2025, ang pandaigdigang power ternary na baterya ay aabot ng humigit-kumulang 50%, kung saan ang mga high-nickel ternary na baterya ay aabot ng higit sa 83%, at ang proporsyon ng 5-series na ternary na baterya ay bababa sa ibaba 17%.Tataas din ang demand para sa nickel mula 66,000 tonelada sa 2020 hanggang 620,000 tonelada sa 2025, na may average na taunang compound growth rate na 48% sa susunod na apat na taon.
Ayon sa mga pagtataya, ang pandaigdigang pangangailangan para sa nickel para sa mga baterya ng kuryente ay tataas din mula sa mas mababa sa 7% sa kasalukuyan hanggang 26% sa 2030.
Bilang pandaigdigang pinuno sa mga bagong sasakyang pang-enerhiya, halos mabaliw ang pag-uugali ng "nickel hoarding" ni Tesla.Ang Tesla CEO Musk ay binanggit din ng maraming beses na ang nickel raw na materyales ay ang pinakamalaking bottleneck ng Tesla.
Napansin ng Gaogong Lithium na mula noong 2021, sunod-sunod na nakipagtulungan si Tesla sa kumpanya ng pagmimina ng French New Caledonia na Proni Resources, higanteng pagmimina ng Australia na BHP Billiton, Brazil Vale, kumpanya ng pagmimina sa Canada na Giga Metals, Amerikanong minero na Talon Metals, atbp. Ilang kumpanya ng pagmimina ang pumirma ilang pangmatagalang kasunduan sa supply para sa nickel concentrates.
Bilang karagdagan, ang mga kumpanya sa chain ng industriya ng baterya ng kuryente tulad ng CATL, GEM, Huayou Cobalt, Zhongwei, at Tsingshan Group ay pinapataas din ang kanilang kontrol sa mga mapagkukunan ng nickel.
Nangangahulugan ito na ang pagkontrol sa mga mapagkukunan ng nickel ay katumbas ng pag-master ng tiket sa trilyong dolyar na track.
Ang Glencore ay ang pinakamalaking commodity trader sa mundo at isa sa pinakamalaking recycler at processor sa mundo ng mga materyales na naglalaman ng nickel, na may portfolio ng mga operasyon sa pagmimina na nauugnay sa nickel sa Canada, Norway, Australia at New Coledonia.mga ari-arian.Sa 2021, ang kita ng nickel asset ng kumpanya ay magiging US$2.816 bilyon, isang taon-sa-taon na pagtaas ng humigit-kumulang 20%.
Ayon sa data ng LME, mula noong Enero 10, 2022, unti-unting tumaas ang proporsyon ng nickel futures warehouse receipts na hawak ng isang customer mula 30% hanggang 39%, at sa simula ng Marso, lumampas na sa 90% ang proporsyon ng kabuuang resibo ng warehouse. .
Ayon sa magnitude na ito, ang market ay nag-isip na ang mga toro sa mahabang maikling laro na ito ay malamang na Glencore.
Sa isang banda, sinira ng Tsingshan Group ang teknolohiya ng paghahanda ng "NPI (nickel pig iron from laterite nickel ore) - high nickel matte", na lubos na nagbawas ng gastos at inaasahang masira ang epekto ng nickel sulfate sa purong nickel (na may nilalamang nickel na hindi bababa sa 99.8 %, na kilala rin bilang pangunahing nickel).
Sa kabilang banda, ang 2022 ang magiging taon kung kailan isasagawa ang bagong proyekto ng Tsingshan Group sa Indonesia.Ang Tsingshan ay may malakas na inaasahan sa paglago para sa sarili nitong kapasidad sa produksyon na itinatayo.Noong Marso 2021, nilagdaan ni Tsingshan ang isang high nickel matte supply agreement sa Huayou Cobalt at Zhongwei Co., Ltd. Magbibigay ang Tsingshan ng 60,000 tonelada ng high nickel matte sa Huayou Cobalt at 40,000 tonelada sa Zhongwei Co., Ltd. sa loob ng isang taon mula Oktubre 2021 . Mataas na nickel matte.
Dapat ipahiwatig na ang mga kinakailangan ng LME para sa mga produktong paghahatid ng nickel ay purong nickel, at ang high matte na nickel ay isang intermediate na produkto na hindi magagamit para sa paghahatid.Ang Qingshan pure nickel ay pangunahing na-import mula sa Russia.Ang Russian nickel ay pinagbawalan mula sa pangangalakal dahil sa digmaang Russian-Ukrainian, na nagpapatong sa napakababang imbentaryo ng purong nickel sa mundo, na naglalagay sa Qingshan sa panganib ng "walang mga paninda upang ayusin".
Ito ay tiyak na dahil dito na ang mahabang maikling laro ng nickel metal ay nalalapit.
Mga reserba at suplay ng pandaigdigang nickel
Ayon sa United States Geological Survey (USGS), sa pagtatapos ng 2021, ang pandaigdigang reserbang nickel (napatunayang reserba ng mga depositong nakabatay sa lupa) ay humigit-kumulang 95 milyong tonelada.
Kabilang sa mga ito, ang Indonesia at Australia ay may humigit-kumulang 21 milyong tonelada ayon sa pagkakabanggit, accounting para sa 22%, ranggo ang nangungunang dalawang;Ang Brazil ay bumubuo ng 17% ng mga reserbang nikel na 16 milyong tonelada, ikatlo ang ranggo;Ang Russia at Pilipinas ay may 8% at 5% ayon sa pagkakabanggit.%, niraranggo sa ikaapat o ikalima.Ang TOP5 na bansa ay bumubuo ng 74% ng pandaigdigang mapagkukunan ng nickel.
Ang mga reserbang nickel ng China ay humigit-kumulang 2.8 milyong tonelada, na nagkakahalaga ng 3%.Bilang isang pangunahing mamimili ng mga mapagkukunan ng nickel, ang China ay lubos na umaasa sa mga pag-import ng mga mapagkukunan ng nickel, na may rate ng pag-import na higit sa 80% sa loob ng maraming taon.
Ayon sa likas na katangian ng mineral, ang nickel ore ay pangunahing nahahati sa nickel sulfide at laterite nickel, na may ratio na mga 6:4.Ang una ay pangunahing matatagpuan sa Australia, Russia at iba pang mga rehiyon, at ang huli ay pangunahing matatagpuan sa Indonesia, Brazil, Pilipinas at iba pang mga rehiyon.
Ayon sa application market, ang downstream demand ng nickel ay pangunahing ang paggawa ng hindi kinakalawang na asero, mga haluang metal at mga baterya ng kuryente.Ang hindi kinakalawang na asero ay humigit-kumulang 72%, ang mga haluang metal at castings ay humigit-kumulang 12%, at ang nickel para sa mga baterya ay humigit-kumulang 7%.
Dati, mayroong dalawang medyo independiyenteng ruta ng supply sa nickel supply chain: "latterite nickel-nickel pig iron/nickel iron-stainless steel" at "nickel sulfide-pure nickel-battery nickel".
Kasabay nito, unti-unti ring nahaharap sa structural imbalance ang supply at demand market ng nickel.Sa isang banda, isang malaking bilang ng mga proyektong nickel pig iron na ginawa ng proseso ng RKEF ang naisagawa, na nagreresulta sa isang relatibong surplus ng nickel pig iron;sa kabilang banda, na hinimok ng mabilis na pag-unlad ng mga bagong sasakyang pang-enerhiya, mga baterya Ang paglaki ng nickel ay nagresulta sa isang relatibong kakulangan ng purong nickel.
Ang data mula sa ulat ng World Bureau of Metal Statistics ay nagpapakita na magkakaroon ng surplus na 84,000 tonelada ng nickel sa 2020. Simula sa 2021, ang pandaigdigang nickel demand ay tataas nang malaki.Ang mga benta ng mga bagong sasakyang pang-enerhiya ay nagtulak sa paglaki ng marginal na pagkonsumo ng nickel, at ang kakulangan sa suplay sa pandaigdigang nickel market ay aabot sa 144,300 tonelada sa 2021.
Gayunpaman, sa pambihirang tagumpay ng intermediate na teknolohiya sa pagpoproseso ng produkto, ang nabanggit sa itaas na ruta ng supply ng dalawahang istraktura ay nasira.Una, ang mababang uri ng laterite ore ay maaaring makagawa ng nickel sulfate sa pamamagitan ng wet intermediate na produkto ng proseso ng HPAL;pangalawa, ang high-grade laterite ore ay maaaring gumawa ng nickel pig iron sa pamamagitan ng RKEF pyrotechnic process, at pagkatapos ay dumaan sa converter blowing upang makagawa ng high-grade nickel matte, na siya namang gumagawa ng nickel sulfate.Napagtanto nito ang posibilidad ng aplikasyon ng laterite nickel ore sa bagong industriya ng enerhiya.
Sa kasalukuyan, ang mga proyektong produksiyon gamit ang teknolohiya ng HPAL ay kinabibilangan ng Ramu, Moa, Coral Bay, Taganito, atbp. Kasabay nito, ang proyektong Qingmeibang na namuhunan ng CATL at GEM, ang proyektong Huayue nickel-cobalt na namuhunan ni Huayou Cobalt, at ang Huafei nickel -Ang proyektong kobalt na namuhunan ni Yiwei ay pawang mga proyektong proseso ng HPAL.
Bilang karagdagan, ang high nickel matte project na pinamumunuan ng Tsingshan Group ay inilagay sa operasyon, na nagbukas din ng agwat sa pagitan ng laterite nickel at nickel sulfate, at natanto ang conversion ng nickel pig iron sa pagitan ng stainless steel at bagong industriya ng enerhiya.
Ang pananaw ng industriya ay na sa maikling panahon, ang pagpapalabas ng mataas na kapasidad ng produksyon ng nickel matte ay hindi pa umabot sa laki ng pagpapagaan ng agwat ng supply ng mga elemento ng nickel, at ang paglago ng supply ng nickel sulfate ay nakasalalay pa rin sa pagtunaw ng pangunahing nickel tulad ng nickel beans/nickel powder.mapanatili ang isang malakas na kalakaran.
Sa katagalan, ang pagkonsumo ng nickel sa mga tradisyunal na larangan tulad ng hindi kinakalawang na asero ay nagpapanatili ng matatag na paglaki, at ang takbo ng mabilis na paglaki sa larangan ng ternary power na mga baterya ay tiyak.Ang kapasidad ng produksyon ng "nickel pig iron-high nickel matte" na proyekto ay inilabas, at ang proseso ng HPAL na proyekto ay papasok sa mass production period sa 2023. Ang pangkalahatang pangangailangan para sa mga mapagkukunan ng nickel ay magpapanatili ng isang mahigpit na balanse sa pagitan ng supply at demand sa kinabukasan.
Ang epekto ng nickel price hike sa bagong energy vehicle market
Sa katunayan, dahil sa tumataas na presyo ng nickel, ang Tesla's Model 3 high-performance version at Model Y long-life, high-performance na bersyon gamit ang high-nickel na mga baterya ay parehong tumaas ng 10,000 yuan.
Ayon sa bawat GWh ng high-nickel ternary lithium battery (kumukuha ng NCM 811 bilang halimbawa), 750 metal tons ng nickel ang kinakailangan, at bawat GWh ng medium at low nickel (5 series, 6 series) ternary lithium batteries ay nangangailangan ng 500-600 metal tonelada ng nickel.Pagkatapos ang presyo ng yunit ng nickel ay tataas ng 10,000 yuan bawat toneladang metal, na nangangahulugan na ang halaga ng mga ternary lithium na baterya sa bawat GWh ay tumataas ng humigit-kumulang 5 milyong yuan hanggang 7.5 milyong yuan.
Ang isang magaspang na pagtatantya ay kapag ang presyo ng nickel ay US$50,000/ton, ang halaga ng Tesla Model 3 (76.8KWh) ay tataas ng 10,500 yuan;at kapag tumaas ang presyo ng nickel sa US$100,000/ton, tataas ang halaga ng Tesla Model 3.Isang pagtaas ng halos 28,000 yuan.
Mula noong 2021, ang pandaigdigang benta ng mga bagong sasakyang pang-enerhiya ay tumaas, at ang pagpasok sa merkado ng mga high-nickel power na baterya ay bumilis.
Sa partikular, ang mga high-end na modelo ng mga de-koryenteng sasakyan sa ibang bansa ay kadalasang gumagamit ng high-nickel technology route, na humantong sa isang malaking pagtaas sa naka-install na kapasidad ng mga high-nickel na baterya sa internasyonal na merkado, kabilang ang CATL, Panasonic, LG Energy, Samsung SDI, SKI at iba pang nangungunang kumpanya ng baterya sa China, Japan at South Korea.
Sa mga tuntunin ng epekto, sa isang banda, ang kasalukuyang conversion ng nickel pig iron sa high matte nickel ay humantong sa isang mabagal na pagpapalabas ng kapasidad ng produksyon ng proyekto dahil sa hindi sapat na ekonomiya.Ang mga presyo ng nikel ay patuloy na tumataas, na magpapasigla sa kapasidad ng produksyon ng mga proyekto ng mataas na nickel matte ng Indonesia upang mapabilis ang output.
Sa kabilang banda, dahil sa pagtaas ng mga presyo ng materyal, ang mga bagong sasakyang pang-enerhiya ay nagsimulang magtaas ng mga presyo nang sama-sama.Ang industriya ay karaniwang nag-aalala na kung ang presyo ng mga materyales ng nickel ay patuloy na mag-ferment, ang produksyon at pagbebenta ng mga high-nickel na modelo ng mga bagong enerhiya na sasakyan ay maaaring tumaas o limitado sa taong ito.
Oras ng post: Abr-12-2022